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HPS Investment Partners es una de las firmas más influyentes en gestión de inversiones alternativas y crédito privado a nivel mundial. Con presencia global en múltiples continentes, HPS se especializa en otorgar préstamos directos y en estructurar soluciones financieras complejas para inversores institucionales sofisticados, como aseguradoras, fondos de pensiones y personas de ultraalto patrimonio neto.
HPS fue fundada en 2007 como una unidad especializada dentro de JPMorgan Asset Management, específicamente bajo la división de Highbridge Capital Management. El lanzamiento de la firma ocurrió en un momento estratégico: un año antes del colapso de Lehman Brothers, cuando las instituciones financieras comenzaban a reconocer una nueva oportunidad en el mercado del crédito privado.
El origen de HPS está directamente vinculado a la visión de aprovechar un nicho financiero que los bancos tradicionales estaban abandonando. Después de la crisis financiera de 2008 y la represión regulatoria subsecuente, los bancos comenzaron a retirarse de los préstamos de mayor riesgo para enfocarse en negocios basados en comisiones, sin asumir riesgos de inversión. Esto creó un vacío que las firmas de crédito privado, lideradas por HPS, estaban posicionadas para llenar.
El núcleo fundacional de HPS está compuesto por tres figuras clave del mundo financiero:
1. Scott Kapnick – Chief Executive Officer (CEO)
Kapnick es un ejecutivo financiero con sólidas raíces en la banca de inversión. Fue codirector de banca de inversión global en Goldman Sachs, donde adquirió experiencia directa en finanzas mezzanine—un tipo de financiamiento complejo que combina características de deuda y de capital. Su trayectoria también incluye la construcción de la franquicia de Goldman Sachs en Alemania tras la caída del Muro de Berlín. Como graduado de la Universidad de Chicago, Kapnick hereda una tradición de pensamiento financiero rigoroso; su padre, Harvey Kapnick, fue presidente de Arthur Andersen en los años 70. A los 64 años, Kapnick es conocido por ser discreto pero directo en sus pronósticos sobre la «reconstrucción de los mercados de capitales occidentales» más allá del sistema bancario tradicional.
2. Scot French – Managing Partner
French es uno de los dos principales administradores de activos en HPS, gestionando aproximadamente cuatro quintas partes de los activos bajo su gestión. Su enfoque se centra en estrategias de mayor rendimiento y en operaciones más complejas fuera de los parámetros estándar. French comenzó su carrera en Salomon Brothers junto con socios fundadores posteriores como Tony Lee. Es conocido como miembro de la «jet set» de la costa bicoastal estadounidense y como apasionado por eventos deportivos. Su filosofía de inversión es más audaz que la de sus cofundadores, dispuesta a asumir mayores riesgos en transacciones que otros fondos de deuda podrían rechazar.
3. Mike Patterson – Managing Partner
Patterson es un antiguo oficial de la Marina estadounidense que se graduó de Harvard y de Stanford. Con 48 años, administra la cuarta quinta parte restante de los activos de HPS, especializándose en préstamos senior que generan retornos más conservadores y seguros. Patterson es conocido por su enfoque prudente y su énfasis en analizar los peores escenarios. Es propietario de una granja orgánica en Connecticut con su esposa Nina, reflejando su filosofía de paciencia y sostenibilidad en las inversiones.
Además del trío principal, otros socios gobernantes se unieron a Kapnick desde el inicio:
Purnima Puri
Faith Rosenfeld
Estos miembros del equipo fundador contribuyeron a establecer la estructura organizacional y las estrategias de inversión que caracterizarían a HPS durante sus primeras décadas.
La sigla HPS significa «Highbridge Principal Strategies», haciendo referencia a Highbridge Capital Management, la firma de inversiones dentro de JPMorgan Asset Management bajo la cual fue originalmente creada.
Fase 1: Crecimiento bajo JPMorgan (2007-2016)
Durante sus primeros nueve años, HPS operó como una unidad de JPMorgan, disfrutando del acceso a la red de vendedores del banco de JPMorgan y de su capital. Sin embargo, la crisis financiera y sus consecuencias regulatorias limitaron el crecimiento que JPMorgan podía financiar. En 2016, tras que las condiciones acordadas inicialmente cambiaran significativamente, los fundadores decidieron adquirir la independencia.
Fase 2: Independencia y Expansión (2016-2023)
En 2016, los fundadores compraron HPS de JPMorgan en un acuerdo por aproximadamente $1.000 millones, utilizando financiamiento de deuda de Bank of America y de JPMorgan, junto con aproximadamente $100 millones en capital propio. Este movimiento transformó a HPS en una de las firmas más grandes e independientes especializadas en crédito alternativo no inversión grado.
Durante este período, HPS expandió significativamente su presencia global, abriendo oficinas en:
Londres (2008)
Sydney (2015)
Dubai (2021)
Singapur (2021)
En 2023, HPS alcanzó un hito histórico: $100 mil millones en activos bajo gestión, convirtiéndose en una de las firmas de inversiones alternativas de mayor crecimiento en la historia.
Fase 3: Asociaciones Estratégicas (2018-2024)
2018: Recibió una inversión minoritaria pasiva de Dyal Capital Partners
2022: Guardian Life Insurance adquirió una participación minoritaria estratégica y comprometió capital significativo
2024: Guardian expandió su asociación, colocando aproximadamente $30 mil millones bajo gestión de HPS
Fase 4: Integración con BlackRock (2025)
En el evento más reciente de su historia, HPS se convirtió en parte de BlackRock en 2025. El equipo directivo de HPS asumió el liderazgo de una nueva unidad de negocio llamada «Private Financing Solutions», que combina HPS con los negocios preexistentes de crédito privado, CLO (Collateralized Loan Obligations) y GP-LP Solutions de BlackRock. La plataforma combinada gestiona $220 mil millones en activos de clientes.
Los fundadores de HPS son reconocidos entre sus competidores como los «nerds del crédito privado» por su enfoque analítico riguroso. A diferencia de muchos competidores que simplemente replican estrategias existentes, HPS realiza:
Análisis detallados de finanzas históricas
Investigación profunda específica de cada compañía
Protecciones estructuradas adicionales contra riesgos
Evaluaciones independientes sin depender únicamente de comparables de mercado
Transacciones notables donde HPS ha demostrado su capacidad incluyen inversiones en Authentic Brands (propietaria de Reebok, Juicy Couture), Bombardier (fabricante de aviones) y múltiples transacciones de refinanciamiento de $1+ mil millones.
HPS simboliza el ascenso de la industria del crédito privado a $1,6 billones de dólares, transformando la forma en que se financia el capital corporativo a nivel mundial. Su éxito ha validado un modelo alternativo al sistema bancario tradicional, aunque también ha generado debates sobre regulación y riesgos sistémicos expresados por instituciones como el FMI y el Banco de Inglaterra.
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